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黄金连涨三周突破4600美元 金矿股业绩估值上行_我的网站
一 | 昨天，“加长版”三伏天正式收官，但暑气只是收敛，还没走远，杭州主城区最高温34.7℃，位列全省气温榜“前三甲”。 黄金重拾涨势，金矿股水涨船高。
上周，伦敦现货黄金价格连续突破每盎司4400美元、4500美元和4600美元三道整数关口，周涨幅达5.18%，录得周线三连涨。COMEX黄金期货最高触及4690美元/盎司，较7月阶段低点4022美元/盎司，最大反弹超16%。 与此同时，上周A股中报密集披露，多家金矿企业交出净利润大幅增长的亮眼成绩单。不过，比起气温，最近的台风在天气舞台上更“显眼”，随着昨天上午8时台风“艾莎尼”诞生，海上出现了今年首次“四旋共舞”的局面，下午浙江省防指启动海上防台风应急响应。
二 | 先来看近期与浙江关系最密切的第20号台风“简拉维”，昨天中午其中心已经在福建省泉州市台商投资区张坂镇沿海登陆。
三 | 浙江天气网显示，受“简拉维”影响，浙南和沿海地区有明显降水，今天降水强度相对昨天会减弱一些，同时还会伴有对流性降水，短时雨势增强，需注意防范。然而，台风“简拉维”的影响还未结束，“沙德尔”的影响即将开始。
四 | 据统计，已披露业绩的6家金矿企业上半年均实现营收、净利双增长，其中3家净利增长翻倍。 在金价和业绩双重提振下，A股及港股黄金概念股8月以来保持强势，板块内多只个股掀起涨停潮；黄金股ETF月内涨幅超过20%。据中央气象台消息，今年第18号台风“沙德尔”（超强台风级）的中心昨天下午5点钟位于台湾省台北市偏东方向约1270公里的西北太平洋洋面上，中心附近最大风力16级（52米/秒），预计将以每小时20-25公里的速度向西偏北方向移动，强度变化不大，明天进入东海，并逐渐向浙闽沿海靠近。业内人士分析称，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，黄金股的弹性显著高于金价。
五 | 未来“沙德尔”会怎么走？需要高度关注。 业绩与金价共振 A股黄金板块中报披露自8月下旬起进入密集期，上周多家公司已相继交出亮眼成绩单。 总的来看，业绩增速与金价涨幅高度正相关。
六 | 其实，自生成以来，“沙德尔”的关注就没少过 ——“沙德尔”和9号台风“巴威”、13号台风“白海豚”仿佛上演台风界的“三生三世”：都是远洋生成的台风、强度都达到超强台风、生命周期长，就连路径都有几分相似。2026年上半年，伦敦现货黄金同比上涨超50%，而6家A股金矿公司净利润增速均值为73%，利润增速远超金价涨幅，成本刚性的杠杆效应在财报中得到验证。 其中，龙头股紫金矿业（601899.SH）于8月21日晚间披露半年报。从昨天下午的风云四号卫星云图上来看，超强台风“沙德尔”结构紧致，眼区逐渐清晰，同时在其南侧的21号台风“艾莎尼”由于距离太近，强度差距太大，正在被“沙德尔”撕扯吞噬。“艾莎尼”被吞噬，也为“沙德尔”提供更多水汽，并成为影响台风“沙德尔”进入东海后的路径和强度的重要因素之一。
七 | 上半年实现营业收入1941.78亿元，同比增长15.78%；归母净利润为391.7亿元，同比增长68.17%，日赚约2.16亿元。中国天气网显示，“沙德尔”即将进入我国48小时警戒线，并继续维持超强台风强度，明天进入东海，并可能于27日夜间至28日上午在浙江南部到福建沿海登陆（台风级或强台风级），但不排除27日下午到夜间登陆台湾东部沿海（强台风级）后，于28日在福建中南部沿海登陆（强热带风暴级或台风级）的可能。中央气象台首席预报员王海平介绍，目前来看登陆位置主要考虑在浙闽沿海地区，登陆后也继续向偏西方向移动，“沙德尔”主要影响华东到华南地区，不考虑直接北上或者影响我国北方地区。就浙江而言，今天白天开始，受台风“沙德尔”影响，浙江沿海风力逐渐增大。
八 | 报告期内，公司矿产金约46.7吨，同比增长13.4%。
招金黄金（000506.SZ）、四川黄金（001337.SZ）等矿企，受益于量价齐升，净利润增速分别达到407%和160%以上，弹性更为突出。 招金黄金中期业绩显示，公司上半年实现收入3.63亿元，同比增长85.13%；归母净利润为2.27亿元，同比增长407.44%；四川黄金半年报显示，上半年实现营业收入8.27亿元，同比增长87.03%；归母净利润为4.33亿元，同比增长107.34%。
不过，恒邦股份（002237.SZ）归母净利翻倍却是靠减持撑起，扣非归母净利反而出现下滑。
九 |
恒邦股份于8月21日披露的2026年半年度报告显示，上半年实现营业总收入621.78亿元，同比增长44.43%；归母净利润为6.72亿元，同比增长112.60%。然而，扣非归母净利润仅为3.74亿元，同比下降9.08%。周四至周六（27-29日），沿海和浙南地区将出现明显降水，为台风“沙德尔”影响下，降水的核心时段。 该公司同时称，归母净利润翻倍主要来自本期减持参股公司万国黄金4312万股股份，确认非经常性损益约2.98亿元，该收益不具备可持续性；同时，扣非净利润下滑主要系本期计提存货跌价准备6.24亿元，对核心盈利产生压制。 8月最后一周，多家金矿公司将密集披露中报。
十 | 中信证券分析，从估值角度看，7月份金价承压背景下黄金板块PE降低至10.3倍左右，处于历史低位区间，随着金价站稳4600美元并有望进一步上行，叠加中报业绩的持续验证，黄金板块有望迎来业绩与估值共振上行。
金价重回上升通道 8月以来，金价连续上涨，行情加速演绎。截至8月23日，伦敦黄金现货价格实现连续三周上涨，月累计涨幅约12%。目前交投于4550美元/盎司附近，上行动能充足。 宏观面上，美国联邦政府债务总额已突破40万亿美元。美国财政部宣布，将长期国债（10年至20年期区间及20年至30年期区间）回购规模扩大至少一倍。 道明证券分析称，美国财政部释放支持长期限美债市场的信号，若美联储忽略暂时性的能源价格上涨，将对黄金形成更有利的推动。这也意味着，当前金价上涨已经突破了传统的利率机会成本逻辑，即使美国国债收益率回升，黄金的中期基本面也有支撑。
十一 | 瑞银大宗商品分析师乔瓦尼·施陶诺沃表示，全球债务水平攀升叠加美元持续走弱，正是去年金价大涨的底层逻辑，如今这些担忧再度卷土重来。瑞银维持年底金价目标在4600美元/盎司，并新推出2027年9月底目标价5400美元/盎司。 对金价的中长期展望，多家外资机构开始指向黄金重回上行通道。 花旗将未来一年黄金价格看向每盎司5000美元～6000美元，核心依据是美国财政部干预、美债期限溢价失控风险、美元偏弱以及“去美元化”交易重启。 德意志银行给出的金价年末目标为每盎司4700美元～5100美元，并分析称，依托全球央行购金与ETF回流——黄金ETF过去30天净流入约150万盎司、年内累计增加约400万盎司，而2026年第一季度全球央行购金金额达到388.8亿美元——金价有望继续上行。 “从全球债务高企、美元信用走弱、央行购金趋势不改的中长期视角看，黄金的底层支撑稳定。”行业分析人士提示称，当然，风险因素同样不可忽视。若美联储超预期转鹰、地缘冲突再度升级推升油价、结构性买盘弱于预期，金价短期仍可能面临波动。
（文章来源：第一财经）。
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Published on:04:44:01
